Курс доллара по отношению к основным мировым валютам снижается почти год. По мнению известного финансового аналитика Роберта Самуэльсона\Robert J.Samuelson, этот процесс не может продолжаться длительное время. "Слабый" доллар не выгоден никому. Впрочем, как и чрезмерно "сильный" доллар. Потому что сегодня, кроме доллара, нет реальных претендентов на роль основной мировой валюты.

После окончания Второй Мировой войны доллар заменил золото в качестве основной международной валюты и приобрел первостепенную роль в мировой торговле и инвестициях. В масштабах всего мира доллар остается главным способом сохранения сбережений у людей, которые не доверяют деньгам их собственной страны. По мнению Самуэльсона, не существует экономической теории, которая бы точно могла предсказать судьбу доллара. Причина проста: до конца 1940-х годов в мире не существовало денежной единицы, выполнявшей подобные функции. Кроме того, в мире отсутствует некий единый финансовый центр, который определял бы судьбы валют и национальных экономик.

История показывает, что лишь один фактор может серьезно повлиять на популярность доллара в мире - высокая инфляция в США. В конце 1960-1970 годах инфляция в США серьезно подорвала популярность доллара в мире. Однако в 1971 году был введен  "плавающий" курс доллара по отношению к мировым валютам (с 1945 года курс был постоянным). Доллар укрепился в 1984 году, когда инфляция в США снизилась до 4%. До этого, США активно пользовались слабостью доллара - за счет этого американские товары становились дешевле и некоторое время выигрывали ценовое соревнование у европейских и японских конкурентов.

В середине 1980-х годов укрепившийся доллар способствовал бурному развитию международной торговли. К 2000 году международные инвестиции учетверились по сравнению с 1980 годами и достигли $6.6 трлн. Инвестиционные операции в экономики других стран, в подавляющем большинстве случаев, совершались и совершаются в долларах, что еще более повысило стабильность этой валюты. Для США "дорогой доллар" также сыграл позитивную роль: американский экспорт становился дороже, импорт -дешевле, за счет этого США сохраняли приемлемое сальдо во внешней торговле. В 2001 году торговый дефицит США составил $417 млрд. - 4.1% от ВВП. Кроме того, дешевый импорт позволял США успешно бороться с инфляцией. В 1990-е годы доллар подорожал по отношению к 34 основным мировым валютам на 28%.

Однако "сильный доллар" ударил по американским производителям, участвующим в  международной торговле. В условиях экономического бума они могут терпеть подобные убытки, однако в обстановке рецессии их потери могут стать фатальными. Однако, по мнению Самуэльсона, слабый доллар - самая страшная угроза американской экономике. Чем слабее доллар, тем активней иностранные инвесторы избавляются от акций американских компаний, считая, что слабость доллара является явным признаком слабости экономики США. Таким образом рецессия в экономике усугубляется и буксовать начинает экономика всех остальных стран мира. Американские потребители обеспечивают примерно четверть мировых продаж. Если они становятся беднее, а импортные товары дороже, то европейские и азиатские экспортеры начинают испытывать серьезные проблемы. Американский фондовый рынок - крупнейший в мире: проблемы на нем автоматически вызывают трудности у фондовых рынков всех стран мира. Сложности на нем невыгодны всем финансовым игрокам.

По мнению Самуэльсона, в обозримом будущем доллар не уступит своей роли мировой валюты евро или японской йене.  Причин этому много, но главные из них две - место экономики США в мире и традиция сотен миллионов людей, привыкших покупать доллары на "черный день".

Факт На Тему

В 2001 году иностранные акционеры владели акциями американских компаний на сумму в $1.7 трлн. и на $3.2 трлн. финансовыми обязательствами Администрации США и частных компаний.  Газета The Wall Street Journal опубликовала факторы, на которые ориентировались инвесторы в конце 1990-х годов (когда на фондовом рынке США продолжался подъем) и в 2002 году (долговременный спад ).

Что было:

- "Холодная война" закончилась

- США имеют бюджетный профицит

- Компании покупают новые технологии

- Низкий процент по кредитам

- Доллар укрепляется

- Низкие цены на нефть

- Иностранцы покупают акции американских компаний

-  Покупка акций приносит прибыль

Что стало:

- Началась война с терроризмом

- США имеют бюджетный дефицит

- Компании избегают инвестиций в технологии

- Инфляция растет

- Процент по кредитам растет

- Доллар слабеет

- Цены на нефть растут

-Иностранцы продают акции американских компаний

- Покупка акций прибыли не приносит