Разговоры о грядущем кризисе на рынке жилой недвижимости рано или поздно перестанут быть просто разговорами: не бесконечен же потенциал роста рынка, не бесконечны финансовые возможности российских жителей.

Курс доллара вырос на 5 копеек, до 28 рублей 78 копеек. Евро снизился на те же 5 копеек, до 33 рублей 94 копеек. Индекс РТС в незначительном минусе - потери к середине дня составили около 0.4%, уровень индекса - 1030 пунктов.

Сегодня последний день ноября и последний день осени 2005 года. Осень эта - помимо многого другого - запомнится возобновлением быстрого роста цен на московскую недвижимость. К концу осени темпы роста цен превысили 4% в месяц, об этом свидетельствуют самые разные индикаторы (мы, по привычке, сошлемся на данные IRN.ru).

Любопытно - все больше экспертов, комментирующих ситуацию на рынке, говорят о повышающейся вероятности кризиса. Тот же IRN в статье, посвященной итогам ноября (завидная, кстати, оперативность) после рассуждений о неоправданности сильного роста ("Ни сокращение объемов предложения на рынке новостроек, ни повышение себестоимости строительства, ни рост мировых цен на нефть, ни развитие ипотеки, не имеют сейчас таких масштабов, чтобы приводить к повышению цен на жилье по 3%-5% в месяц, что соответствует приросту 40%-50% в год") завершает обзор мрачным пророчеством. Которое звучит так: "На этот раз ажиотаж только начался, однако вряд ли он закончится с уходящим годом и, скорее всего, в каком-то виде перекинется на следующий год. А значит, в среднесрочной перспективе московский рынок недвижимости может подстерегать очередная кризисная ситуация, возможно, более значительная, чем недавняя стагнация".

В отношении рынка офисной недвижимости оценка текущих цен как завышенных также доминирует. Характерна, например, статья из еженедельника Building online с броским заголовком "Ждем обвала", повествующая об оценках рыночных перспектив со стороны российских консультантов Morgan Stanley.

Как относиться к такого рода оценкам? Полагаем, что надо относиться серьезно, но все-таки осторожно. Вспомним информационный фон, который наблюдался вокруг недвижимости (точнее, московских цен на квартиры) 2-3 года назад: о надвигающемся кризисе кричали почти все издания, а цены тем временем продолжали стремительно расти (примерно такими же темпами, как текущие - до 4-5% в месяц). Потом, в середине 2004 года, действительно произошел кризис. Банковский. Он сбил ажиотаж в отношении недвижимости, а еще - дал возможность тем, кто писал о кризисе на рынке недвижимости, сказать "мы же говорили…".

В общем, почти все тогда остались довольными, существенных потерь рынок не понес - последовали полгода-год ценового застоя, а затем - полгода-год набирающего темп ценового роста.

В отличие от экспертов IRN, мы считаем, что осенний рост цен абсолютно объективен (другой вопрос - насколько он, рост, благоприятен). Много ликвидности в экономике, много денег - а предложения недостаточно. Плюс - компенсационные настроения рынка после ценового застоя. Плюс - разговоры о грядущем расширении возможностей ипотеки, привлекающие к рынку внимание и, в общем-то, также увеличивающее ожидания.

С другой стороны, разговоры о грядущем кризисе рано или поздно перестанут быть просто разговорами: не бесконечен же потенциал роста рынка, не бесконечны финансовые возможности российских жителей. Рано или поздно (можно согласиться с экспертами - уже, возможно, в начале 2006 года) конъюнктура рынка может решительно измениться. И это будет вовсе не так плохо.

Андрей ЛусниковЛичные Деньги